本文摘要：企业之间的收购是一个简单的过程，从收购意向的产生，到事前的筹划，再行到公开发表运作及缴纳，仍然到最后交易的已完成，每个环节都需要影响到收购本身的胜败。
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企业之间的收购是一个简单的过程，从收购意向的产生，到事前的筹划，再行到公开发表运作及缴纳，仍然到最后交易的已完成，每个环节都需要影响到收购本身的胜败。在这个过程中，收购双方对缴纳方式的自由选择虽然不是尤为最重要的环节，但毕竟收购双方尤为注目的环节。
一种适合的缴纳方案需要建构出有双赢的局面，使得并购双方都失望而归。跨国收购作为收购交易中尤为简单的活动，对收购交易的各项环节都明确提出了极高的拒绝。
在跨国收购中能否自由选择一种适合的缴纳方式使交易双方都失望而归，沦为取决于收购双方的操作者水平的最重要指标之一。中国企业的海外矿产资源收购中，以现金支付的交易占有了绝大部分，突显了现金为王、落袋为福的特点。 根据清科数据库统计资料表明，过去十年间中国海外矿产资源收购的事件，绝大多数都使用了现金支付的缴纳方式，即由中国企业缴纳给被收购方股东一定数额的现金，借以获得目标公司所有权的缴纳方式。
收购缴纳方式的相当严重单一化趋势，决不引发我们的注目，剖析其背后的深层原因。 借钱还是要券？ 在收购方企业和目标企业拥有者达成协议收购意向后，前者必须用一定数量、形式的资产去交换条件目标企业的适当所有权，缴纳方式就是这种用来互相交换资产的表现形式。按照互相交换资产的有所不同形式，可以将缴纳方式区分为现金支付和综合证券缴纳两种类型。 所谓现金支付，是所指由收购方公司缴纳给目标公司股东一定数额的现金，借以获得目标公司所有权的缴纳方式。
在实际中，一般来说将不牵涉到到股票交易的收购缴纳方式都称作现金支付。所谓综合证券缴纳，是指收购方在出资缴纳时自由选择综合证券的缴纳方式，综合证券可以还包括现金、股票、公司债券、认股权证、可切换债券、期权等资产或金融工具。 两种缴纳方式具备有所不同的特点，一般来讲现金支付非常简单便利但财务压力大，综合证券缴纳财务压力小但是受到证券市场政策的制约。 现金为王，落袋为安 对某种缴纳方式的喜好往往证明操作者对这种方式十分熟知，而对其他方式理解过于充份，或是在操作者上缺少适当的经验。
广泛自由选择现金展开缴纳，与中国矿业企业自身的财务状况与管理经验有紧密的关系。近年来随着中国宏观经济的较慢发展，中国矿业企业的实力也获得了很快的快速增长。
国内矿企的资产流动性广泛较好，由于缺少有效地的投资渠道，企业的现金更为充足。另外，中国矿产企业虽然早已有许多上市转入资本市场，但是不受整个资本市场发展水平的影响，中国矿产企业领导者对现代证券金融操作者理解较较少。因此，中国企业在海外收购矿产资源展开缴纳时，操作者非常简单流畅、需要评估的现金支付，出了刚插手国际收购市场的中国企业最经常自由选择的缴纳方式。 综合证券缴纳被谁扯了后腿？ 中国资本市场在经历了10多年的发展之后，虽然早已获得了突飞猛进的变革，但与国际资本市场比起仍有许多不完备之处。
综合证券缴纳必须众多的新型金融工具，例如股票、公司债券、可切换债券和股票期权等，这些金额工具在申报发售时受到证券市场法律、法规的种种容许，并须要等候证监会的审核通报，耗时良久；同时还要充分考虑发售新股对原先国有股东权益的溶解程度的影响。这些简单的操作过程对于转入国际市场的中国企业，在短时期内是无法拒绝接受的。因此，发展迟缓的资本市场也容许了综合证券的缴纳方式。
现金支付遗主因：财务压力大、易受不正当竞争指控 与其它领域的跨国收购比起，矿产资源领域的跨国收购牵涉到金额是极大的，筹措这些巨额的收购资金对企业绝非易事，而几乎筹措到现金堪称不会给企业带给较小的财务压力。企业除了自有资金以外，还可以申请人银行贷款展开缴纳。大量的银行贷款不但将使企业背上沈重的债务包袱，而且中国收购企业及申请人贷款银行的国有背景也更容易陷于海外不正当竞争的指控当中去。
矿产资源的战略性特点及中国收购者资金的国有背景，在国际上往往加剧被收购资源国政府及公众对中国企业收购不道德的警觉，终究增大了收购的可玩性。
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